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　　微粒貸借錢、抖音放心借、花唄以及借唄……當(dāng)下，借貸功能幾乎內(nèi)嵌到每一款常用的APP中，甚至，有些無法提供借貸功能的平臺上也有大量的借貸廣告。

　　借貸廣告如此泛濫，為何？

　　紅星資本局調(diào)查發(fā)現(xiàn)，自2020年以來，經(jīng)過一系列監(jiān)管文件密集出臺，互聯(lián)網(wǎng)金融已進(jìn)入常態(tài)化監(jiān)管，企業(yè)和金融機構(gòu)在從事某一金融細(xì)分業(yè)務(wù)往往需要牌照，但在“拉客引流”時并不需要任何牌照。

　　這給助貸機構(gòu)的野蠻生長提供了一個縫隙。

　　以維信金科（02003.HK）為例，該公司在2022年共撮合貸款約393億元，而它在該年的貸款撮合服務(wù)收入約16億元。以此粗略推算，它每撮合25元的貸款就可從中賺取1元服務(wù)費。

　　打廣告的是助貸機構(gòu)

　　撮合借貸后靠金融機構(gòu)給傭金

　　“現(xiàn)在真的到處是網(wǎng)貸廣告，每天都能接到各種沒聽過的貸款平臺的電話?！庇芯W(wǎng)友感慨稱，從美團到抖音、微博，全都有借貸廣告，這些廣告似乎無孔不入，體驗感變得很差。

　　紅星資本局經(jīng)體驗發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在，不僅在視頻平臺刷視頻時會刷到借貸廣告，社交平臺也不可避免，甚至，在某些平臺下單購物時也會彈跳出借貸廣告的窗口。

　　以嗶哩嗶哩（09626.HK，下稱“B站”）為例，其首頁的視頻推薦前排往往有一個固定的廣告位，這個位置時不時會出現(xiàn)借貸廣告，比如分期樂。

　　截圖自B站

　　其中，分期樂以“應(yīng)急用錢找分期樂”、“可領(lǐng)B站大會員”作為噱頭，在進(jìn)入廣告點擊“前往領(lǐng)取大會員”后會自動跳轉(zhuǎn)至微信小程序“樂花借錢”。

　　該頁面顯示，在完成樂花卡首刷或現(xiàn)金借錢后，即可領(lǐng)取B站1個月或3個月的大會員。（注：在無折扣的情況下，B站月度大會員的價格為25元/月）。

　　同時，該頁面也展示了借貸信息，用戶最高可借額度為20萬元，最長可分24期，綜合年化利率4.8%起，其合作的持牌機構(gòu)有150+，包括南京銀行和中國民生銀行等。

　　不過，紅星資本局注意到，如果把這一頁面拉到底，最下方有小字標(biāo)明“助貸機構(gòu)：深圳市分期樂網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”（下稱“分期樂公司”）。

　　什么是助貸機構(gòu)？

　　有分期樂的客服告訴紅星資本局，分期樂公司沒有小貸牌照，資金來源于合作銀行、持牌金融機構(gòu)，他們會把用戶的信息推送給合作方進(jìn)行評估，評估通過后由對應(yīng)的金融機構(gòu)放款。

　　“我們這邊（指分期樂公司）的盈利的主要是金融機構(gòu)付的推廣費用等?！痹摽头t星資本局說。

　　獲客引流領(lǐng)域暫無持牌要求

　　每撮合25元貸款可從中賺1元

　　自2020年以來，一系列針對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管文件和征求意見稿密集出臺，互聯(lián)網(wǎng)金融已進(jìn)入常態(tài)化監(jiān)管，牌照、技術(shù)、流量逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭點。

　　紅星資本局發(fā)現(xiàn)，目前，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融業(yè)務(wù)大多需要持有對應(yīng)的牌照，如非銀行支付牌照、小貸牌照、征信牌照等，但在“獲客引流”等助貸領(lǐng)域卻暫無持牌要求。

　　也就是說，一家公司即便沒有小貸牌照，也可以成為助貸機構(gòu)，以打廣告的方式找到有借貸需求的用戶，并通過自身平臺把用戶和金融機構(gòu)連接起來。

　　截圖自華泰證券的研報

　　樂信（LX.US）官網(wǎng)顯示，分期樂是樂信旗下的品牌。

　　紅星資本局翻閱樂信財報發(fā)現(xiàn)，在今年二季度，樂信共促成借貸金額639億元。

　　由于樂信本身有小貸牌照，此處只看樂信促成貸款及以信貸為導(dǎo)向的服務(wù)費（Loan facilitation and servicing fees-credit oriented），該業(yè)務(wù)在今年二季度貢獻(xiàn)的營收約為9.46億元。

　　上市公司維信金科（02003.HK）也有助貸業(yè)務(wù)。截至2022年底，其已與92家外部資金合作伙伴建立有效合作關(guān)系，包括20家全國性股份制商業(yè)銀行、消費金融公司和信托機構(gòu)。

　　紅星資本局翻閱維信金科的財報發(fā)現(xiàn)，其在2022年實現(xiàn)純貸款撮合75.98億元，信用增級貸款撮合316.71億元。同時，該公司在2022年的貸款撮合服務(wù)收入約為15.64億元。

　　以此粗略推算，維信金科每撮合25元的貸款或可從中賺取1元的服務(wù)費。

　　北京市已先行一步

　　不具備貸款資質(zhì)的不得發(fā)廣告

　　事實上，早在2021年，原銀保監(jiān)會消保局局長郭武平曾指出，大型互聯(lián)網(wǎng)平臺向金融機構(gòu)收取導(dǎo)客引流費或者信息服務(wù)費，推高了融資成本。

　　郭武平表示，在有的案例中，大型互聯(lián)網(wǎng)平臺導(dǎo)客引流費或信息服務(wù)費比率約6%、7%，一些提供風(fēng)險緩釋措施的市場主體亦收取6%、7%的費用，而實際上銀行貸款利率為4%、5%。

　　另外，有業(yè)內(nèi)人士告訴紅星資本局，目前來看，助貸機構(gòu)幫助金融機構(gòu)獲客引流，這一動作涉及多個領(lǐng)域，如《廣告法》等，監(jiān)管暫不明晰。

　　比如，2021年5月，京東金融的關(guān)聯(lián)公司——北京方博資元信息科技有限公司（下稱“京東金融方”）曾因借貸廣告吃過一張罰單，并因宣揚不正確導(dǎo)向等問題被罰款40萬元。

　　當(dāng)時，京東金融方委托第三方制作素材并在抖音和快手投放廣告，廣告內(nèi)容為：一位農(nóng)民工打扮的人士因母親暈機向空姐提議開窗或換座，空姐則推銷起升艙服務(wù)，而后，后排一男子幫主角在京東金融申請了15萬元備用金。

　　在這一起案例中，處罰機關(guān)就不是金融監(jiān)管部門，而是北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會。

　　另外，紅星資本局注意到，在對借貸廣告的監(jiān)管上，北京市已先行一步。

　　今年2月22日，北京市市場監(jiān)管發(fā)展研究中心發(fā)布《北京市金融投資理財類廣告發(fā)布合規(guī)指引》，其中明確規(guī)定：不具備互聯(lián)網(wǎng)貸款資質(zhì)的不得發(fā)布網(wǎng)上貸款業(yè)務(wù)廣告。

　　該文件還稱，業(yè)務(wù)合作方受金融組織委托發(fā)布貸款業(yè)務(wù)撮合廣告，必須標(biāo)示委托方名稱，不得以自身名義對貸款種類、數(shù)額、利率、放款時限和資質(zhì)審查等內(nèi)容做出保證性承諾。

　　紅星新聞記者 楊佩雯