色婷婷色综合激情国产日韩,国产在线麻豆精品,日韩亚洲专区在线电影,av777,午夜色站,亚洲第一网站在线观看,国内偷自第一二三区

為進(jìn)一步加強(qiáng)上市公司破產(chǎn)重整監(jiān)管、有效化解上市公司風(fēng)險(xiǎn)、推動提升上市公司質(zhì)量、促進(jìn)證券市場資源的優(yōu)化配置，中國證監(jiān)會近期結(jié)合監(jiān)管實(shí)踐情況，研究制定了《上市公司監(jiān)管指引第11號——上市公司破產(chǎn)重整相關(guān)事項(xiàng)》。

破產(chǎn)重整是化解上市公司風(fēng)險(xiǎn)和提高上市公司質(zhì)量的重要途徑。證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2007年企業(yè)破產(chǎn)法實(shí)施以來，共有100多家上市公司實(shí)施完成破產(chǎn)重整，重整完成后，多數(shù)公司重獲新生，償債風(fēng)險(xiǎn)明顯化解，控制權(quán)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)交接，虧損資產(chǎn)得以剝離，呈現(xiàn)較好的效果。近年來，黨中央、國務(wù)院多次強(qiáng)調(diào)要大力提高上市公司質(zhì)量，這對上市公司破產(chǎn)重整提出了更高要求。

國浩破產(chǎn)與重整業(yè)務(wù)委員會主任陳楓表示，2012年10月29日，最高人民法院印發(fā)《關(guān)于審理上市公司破產(chǎn)重整案件工作座談會紀(jì)要》，雖然并非正式的法律法規(guī)，但一直指導(dǎo)和深刻影響著上市公司重整案件工作。時隔13年，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會環(huán)境、政策環(huán)境等都發(fā)生了較大變化，部分內(nèi)容已無法適應(yīng)上市公司重整案件的新發(fā)展、新需要，一些新情況、新問題迫切需要進(jìn)一步凝聚共識、明確標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化機(jī)制。

記者了解到，最高人民法院會同證監(jiān)會，對近年來上市公司重整案件的審理情況進(jìn)行了總結(jié)、梳理、討論，就進(jìn)一步完善和統(tǒng)一規(guī)則適用，切實(shí)審理好上市公司破產(chǎn)重整案件相關(guān)重要問題取得了共識，形成了《關(guān)于切實(shí)審理好上市公司破產(chǎn)重整案件工作座談會紀(jì)要》。作為配套文件，證監(jiān)會起草了《指引》，對證券監(jiān)管相關(guān)核心事項(xiàng)進(jìn)行細(xì)化明確。

“此前上市公司破產(chǎn)重整存在信息披露不規(guī)范、權(quán)益調(diào)整缺乏明確標(biāo)準(zhǔn)、重整投資人入股價格及鎖定期不明確和債務(wù)重組收益確認(rèn)隨意四大問題?！蹦祥_大學(xué)金融學(xué)教授田利輝認(rèn)為，部分上市公司在破產(chǎn)重整過程中，對于關(guān)鍵信息的披露不夠及時、全面，導(dǎo)致投資者難以獲取準(zhǔn)確信息，影響市場公平性和透明度。在有的重整計(jì)劃中，對于股東權(quán)益的調(diào)整缺乏統(tǒng)一、明確的標(biāo)準(zhǔn)，可能導(dǎo)致利益分配不公，損害中小股東利益。部分重整投資人的入股價格和鎖定期缺乏明確規(guī)定，可能引發(fā)市場投機(jī)行為，不利于重整后的公司穩(wěn)定發(fā)展。還有部分公司在重整過程中，對債務(wù)重組收益的確認(rèn)存在隨意性，可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表失真，誤導(dǎo)投資者。

《指引》明確證監(jiān)會對上市公司破產(chǎn)重整中涉及證券市場相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)督管理；證券交易所對上市公司破產(chǎn)重整中的信息披露進(jìn)行自律管理。要求上市公司對是否存在退市風(fēng)險(xiǎn)、資金占用違規(guī)擔(dān)保、信息披露或規(guī)范運(yùn)作重大缺陷進(jìn)行自查并披露。并進(jìn)一步明確重整計(jì)劃中的權(quán)益調(diào)整要求，規(guī)定資本公積轉(zhuǎn)增比例不得超過每十股轉(zhuǎn)增十五股；重整投資人入股價格不得低于市場參考價的五折，市場參考價按重整投資協(xié)議簽訂日前二十、六十或一百二十個交易日均價之一確定；要求重整投資人按是否取得控制權(quán)分別鎖定三十六個月、十二個月。同時，明確不得在重整計(jì)劃實(shí)施的重大不確定性消除前，提前確認(rèn)債務(wù)重組收益。

“《指引》對上市公司破產(chǎn)重整的監(jiān)管更加嚴(yán)格了?！标悧鞣治?，相較于老的規(guī)則，《關(guān)于切實(shí)審理好上市公司破產(chǎn)重整案件工作座談會紀(jì)要》和《指引》有以下變化和新的影響。具體包括，管轄法院的確定、對上市公司是否具備重整價值作出了部分細(xì)化規(guī)定、對上市公司需整改或需追責(zé)事項(xiàng)作出了部分明確規(guī)定、明確提到了庭外重組概念、對重整方案的內(nèi)容（債務(wù)清償、出資人權(quán)益調(diào)整等）作出了部分細(xì)化規(guī)定、壓實(shí)各方重整中責(zé)任及保密義務(wù)等。

田利輝認(rèn)為，《指引》的發(fā)布和實(shí)施將對上市公司破產(chǎn)重整及證券市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，能夠提升市場信心，促進(jìn)市場穩(wěn)定發(fā)展；可以優(yōu)化資源配置，提高市場效率；能夠保護(hù)中小投資者利益，維護(hù)市場公平；可以加強(qiáng)上市公司破產(chǎn)重整監(jiān)管，有效化解市場風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)證券市場健康發(fā)展。

據(jù)了解，在公開征求意見期間，證監(jiān)會共收到相關(guān)意見建議54條。證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，總體上，市場各方認(rèn)為《指引》進(jìn)一步強(qiáng)化了上市公司重整監(jiān)管，有助于提高上市公司重整質(zhì)效，切實(shí)保護(hù)投資者和債權(quán)人的利益。后續(xù)證監(jiān)會將進(jìn)一步加強(qiáng)政策解讀，做好《指引》實(shí)施相關(guān)工作。