近年來,境外機構對境內債券的持有量持續(xù)增加。
中國人民銀行上??偛?月18日公布的數據顯示,截至2024年8月末,境外機構持有銀行間市場債券4.52萬億元,約占銀行間債券市場總托管量的3.1%。從券種看,境外機構持有國債2.28萬億元、占比50.4%,同業(yè)存單1.12萬億元、占比24.8%,政策性金融債0.95萬億元、占比21.0%。
據《證券日報》記者梳理,8月份,境外機構持有銀行間市場債券增加600億元。截至8月份,境外機構已連續(xù)12個月增持境內銀行間市場債券,累計增持規(guī)模達1.34萬億元。
國家外匯管理局有關負責人日前在談及8月份外匯收支形勢時提到,主要渠道跨境資金流動總體向好。同時,該負責人表示:“境外機構繼續(xù)凈增持境內債券,外資配置人民幣資產意愿保持穩(wěn)定?!?/p>
對于境外機構持續(xù)增持境內債券,財信研究院副院長伍超明在接受《證券日報》記者采訪時認為“有多方原因”。一是出于避險需求。人民幣債券與發(fā)達經濟體和新興市場經濟體債券收益率相關性較低,其分散化投資價值凸顯,避險功能增強。二是受債券息差交易或收益率吸引。此外,隨著人民幣國際化進程的推進,境外機構持有人民幣資產的需求增加,而投資中國債券市場是持有人民幣資產的重要途徑之一。
中國銀行研究院高級研究員王有鑫在接受《證券日報》記者采訪時表示,隨著人民幣國際化進程的推進,越來越多的外資開始關注并持有人民幣資產,以分散風險并尋求新的收益增長點。
“人民幣資產尤其是境內債券獲外資持續(xù)看好,主要源于中國經濟持續(xù)穩(wěn)定增長,為債券市場提供了堅實的支撐。并且,中國債券市場相對成熟,流動性較好,風險相對較低,具有穩(wěn)定的收益。近年來,中國金融市場不斷開放,為外資提供了更多的投資機會和便利。政策的放寬讓外資更容易進入和退出中國市場,增加了市場的流動性和吸引力?!蓖跤婿伪硎?。
展望未來,外資投資我國債券市場具有穩(wěn)定、可持續(xù)的提升空間。伍超明預計,境外機構增持境內債券的趨勢還將持續(xù),人民幣避險資產功能有望繼續(xù)得到強化。同時,人民幣國際化進程有望平穩(wěn)推進。隨著金融開放力度加大,我國鼓勵外資參與國內債券市場的政策不會改變,而且國內經濟基本面穩(wěn)健,對外資具有吸引力。
王有鑫認為,未來外資增持中國債券的趨勢將持續(xù)。中國經濟的長期穩(wěn)定增長,債券市場深度和廣度不斷提升,投資標的日益豐富,外匯避險工具的完善,以及信用評級等配套機構逐漸發(fā)展,將吸引更多國際資本增配人民幣資產。
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