“將通過全方位監(jiān)控、大數(shù)據(jù)碰撞、多渠道收集、智能化分析等多維技術手段構建‘穿透式’線索篩查體系,對操縱市場、內幕交易行為進行精準識別、嚴厲打擊?!?月23日,證監(jiān)會首席檢查官、稽查局局長李明在證監(jiān)會新聞發(fā)布會上表示。
此前一日,證監(jiān)會一口氣發(fā)布6份行政處罰書,其中3份涉及內幕交易,3份涉及操縱市場。
操縱市場、內幕交易嚴重擾亂市場交易秩序,侵害投資者合法權益,是影響證券市場健康發(fā)展的沉疴頑疾,歷來是監(jiān)管部門嚴厲打擊的重點。市場人士認為,近日監(jiān)管部門發(fā)布的罰單和表態(tài)傳遞出“零容忍”打擊破壞資本市場秩序犯罪行為、維護市場公平秩序的決心,有助于凈化市場生態(tài),保護投資者合法權益,為資本市場健康發(fā)展提供法治保障。
重點懲治“關鍵少數(shù)”
持續(xù)貫徹“追首惡”原則
在下一步打擊舉措方面,李明重點介紹兩方面重點舉措,一方面,重點懲治“關鍵少數(shù)”;另一方面,緊盯新型違法案件。及時打擊利用新產(chǎn)品、新技術從事違法違規(guī)行為,消除監(jiān)管盲區(qū)。
相較于普通投資者,上市公司實控人、高管等“關鍵少數(shù)”天然具有信息優(yōu)勢。但是,有部分公司實控人、高管利用其“內部人”優(yōu)勢,或內外勾結操縱本公司股票,或泄露重要內幕信息,擾亂市場秩序。
從近年來證監(jiān)會查處的操縱市場案件來看,不乏上市公司實控人、高管與操縱團伙內外勾結,合謀“坐莊”炒作本公司股票的情況。在年內證監(jiān)會發(fā)布的3份操縱市場罰單中,其中一例就是如此。美尚生態(tài)董事長王某燕與上海永樹資產(chǎn)管理有限公司法定代表人季某,控制113個證券賬戶,集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢,連續(xù)交易“美尚生態(tài)”,對“美尚生態(tài)”進行操縱。
還有上市公司實控人、高管與操縱團伙簽訂“偽市值管理”協(xié)議,提供人員、資金及證券賬戶等參與操縱。如去年5月份,證監(jiān)會對新美星董事長、法定代表人、實際控制人何某平等人操縱市場開出罰單。何某平及其配偶提供資金,委托蔣某對新美星進行“市值管理”,維持、抬高新美星股價,以便何某所持新美星限售股解禁后能夠獲得好的回報。
在內幕交易案件中,上市公司高管是泄露內幕消息的高發(fā)群體。近日,北京證監(jiān)局發(fā)布5份涉民生控股內幕交易罰單,其中一份是對泄露內幕信息的民生控股時任董事長王某的處罰。
在2016年“民生控股擬轉讓民生財富,剝離財富管理業(yè)務”這一信息公開前,王某與欒某舟、劉某久、楊某林、于某鐳四人通話聯(lián)絡,四人均構成內幕交易,且具有高度類似的特征,信息來源均共同指向王某。
“加強對‘關鍵少數(shù)’的打擊力度,是近些年來證券監(jiān)管領域所一直堅持的‘追首惡’原則的體現(xiàn)。”華東政法大學國際金融法律學院教授鄭彧對《證券日報》記者表示,首先,通過對上市公司“關鍵少數(shù)”的監(jiān)管,強化其合法合規(guī)的意識,有助于預防證券違法違規(guī)行為的發(fā)生;其次,通過對“關鍵少數(shù)”主體的懲處,能夠向市場傳遞“莫伸手,伸手必被捉”的信號;最后,通過強化對“關鍵少數(shù)”的打擊力度,可以凈化證券市場的誠信環(huán)境,維護公平交易、誠實守信、合法經(jīng)營的市場環(huán)境。
內幕交易窩案頻發(fā)
監(jiān)管打擊力度將升級
今年以來,內幕交易窩案頻發(fā)。開年不足2個月,證監(jiān)會開出的3份內幕交易罰單均涉及恒逸石化;北京證監(jiān)局發(fā)布的5份內幕交易罰單,均涉及民生控股。
近年來,內幕信息傳遞的方式越來越隱蔽,內幕信息知情人的主體范圍越來越呈現(xiàn)“關系社會”的特點,內幕交易的方式也越來越呈現(xiàn)表面合法的“洗白化”特點。在鄭彧看來,這對監(jiān)管提出了新挑戰(zhàn)。
為更加有效地發(fā)現(xiàn)內幕交易的線索,鄭彧表示,一方面,應該采取更有力的措施鼓勵“吹哨人制度”;另一方面,運用科技手段發(fā)現(xiàn)異常交易的線索是新形勢下內幕交易監(jiān)管的重要突破點。
從監(jiān)管部門對操縱市場、內幕交易密集開出的罰單,以及在證監(jiān)會新聞發(fā)布會上釋放的加強監(jiān)管執(zhí)法信號來看,今年對操縱市場、內幕交易的監(jiān)管打擊力度將升級。
浙江六和(寧波)律師事務所合伙人張志旺對《證券日報》記者表示:“這充分體現(xiàn)了監(jiān)管層依法保障投資者公平自由交易的權利,堅決打擊擾亂市場交易秩序等違法違規(guī)行為的決心?!?/p>
“監(jiān)管部門嚴厲打擊操縱市場和內幕交易,是一種凈化市場公平交易環(huán)境的行為,有助于維護市場的公平秩序。”鄭彧表示,只有在市場公平交易的前提下,“賣者盡責、買者自負”的風險承擔機制才顯得公平、合理,因此對于操縱市場和內幕交易的打擊無論是在哪一個國家或地區(qū)的資本市場,都應該是證券監(jiān)管的重中之重,是證券市場保護良好生態(tài)環(huán)境的基石。
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