新增專項債是帶動擴大有效投資的重要手段。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至6月26日,年內新增專項債發(fā)行規(guī)模超過2萬億元大關,達21672億元,占全年新增專項債務限額(3.8萬億元)的57%。
具體來看,今年一季度新增專項債發(fā)行節(jié)奏較快,1月份、2月份、3月份單月發(fā)行規(guī)模分別達到4911億元、3357億元、5298億元。4月份、5月份發(fā)行節(jié)奏則有所放緩,分別為2647億元、2754億元。
東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳在接受《證券日報》記者采訪時表示,今年前5個月新增專項債發(fā)行量落后于2022年同期,但是明顯快于2021年同期,仍然延續(xù)了財政靠前發(fā)力的特征。從投向來看,基建領域仍為專項債資金支持的重頭,今年前5個月發(fā)行的新增專項債資金約五成投向基建領域。
國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示出基建投資保持增長的態(tài)勢。前5個月,基礎設施投資同比增長7.5%,增速比全部固定資產(chǎn)投資高3.5個百分點。其中,鐵路運輸業(yè)投資增長16.4%,水利管理業(yè)投資增長11.5%,信息傳輸業(yè)投資增長7.5%。
馮琳還表示,今年以來新增專項債發(fā)行的另一大特點是,中小銀行專項債發(fā)行提速,背后是中小銀行資本補充的壓力較大,而部分中小銀行自我補充資本的能力不足。
數(shù)據(jù)顯示,今年以來截至6月26日,中小銀行專項債發(fā)行規(guī)模達1288億元,遠超去年全年的630億元,發(fā)行節(jié)奏明顯加快。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為,引入地方政府專項債券為中小銀行提供了一種資本補充途徑,有助于中小銀行穩(wěn)定資本結構,提高經(jīng)營能力。此外,還有助于維護整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定,為更多中小企業(yè)提供融資服務,助力地方經(jīng)濟發(fā)展和債務化解。
展望三季度新增專項債發(fā)行趨勢,馮琳認為,二季度以來,經(jīng)濟復蘇動能有所減弱,需要保持較快的基建投資增速,這不僅是穩(wěn)投資的關鍵,而且對維護經(jīng)濟整體修復勢頭、穩(wěn)定市場預期都具有重要作用。預計后續(xù)新增專項債發(fā)行將會提速,并在三季度基本發(fā)完,這意味著三季度新增專項債發(fā)行量將在1.5萬億元左右,為年內專項債發(fā)行高峰。
在民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬看來,下一階段預計財政政策也會在專項債方面發(fā)力,加快新增專項債的發(fā)行進度和使用節(jié)奏,并盤活專項債結存限額空間。
“當前財政穩(wěn)增長的迫切性有所提升,下半年積極財政政策需要繼續(xù)加力提效?!瘪T琳表示,在專項債投資拉動上“加力”,是適度加大財政政策擴大力度的主要方面之一。發(fā)行專項債能夠為地方基礎設施建設項目、民生項目等提供資金,起到穩(wěn)定經(jīng)濟社會運行的作用。
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