新華社北京2月21日電 題:打開資本市場高水平制度型開放新局面——解讀境外上市備案管理相關(guān)制度規(guī)則
新華社記者劉羽佳
近日,證監(jiān)會發(fā)布了《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》及相關(guān)配套監(jiān)管指引。證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人及相關(guān)領(lǐng)域?qū)<移毡檎J(rèn)為,此次境外上市備案管理相關(guān)制度規(guī)則的發(fā)布,是我國資本市場高水平制度型開放邁出的堅(jiān)實(shí)步伐,也是適應(yīng)企業(yè)境外上市融資新形勢新要求下的必然之舉。
為境外上市提供更透明高效可預(yù)期的制度環(huán)境
證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,此次管理試行辦法和配套監(jiān)管指引的出臺,是對早期境外上市融資相關(guān)制度的進(jìn)一步優(yōu)化。相比此前的制度規(guī)則,有以下幾方面變化值得關(guān)注:
一是補(bǔ)齊監(jiān)管空白和短板。新規(guī)對境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外發(fā)行上市活動統(tǒng)一實(shí)施監(jiān)管。同時(shí),新規(guī)建立了境內(nèi)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制,完善了跨境證券監(jiān)管合作安排,使得企業(yè)境外發(fā)行和上市行為進(jìn)一步規(guī)范化。
二是完善負(fù)面清單制度。新規(guī)按照最小、必要原則,聚焦重大境內(nèi)合規(guī)問題,完善不得境外發(fā)行上市的情形,把應(yīng)由投資者自主判斷的事項(xiàng)交給市場,不對境外上市額外設(shè)置門檻和條件。
三是科學(xué)劃定監(jiān)管范圍。新規(guī)進(jìn)一步明確境外上市的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),遵循實(shí)質(zhì)重于形式的原則合理界定,在減少監(jiān)管盲區(qū)的同時(shí)避免監(jiān)管泛化。
四是細(xì)化備案程序要求。新規(guī)充分考慮境外融資實(shí)踐,區(qū)分境外發(fā)行上市的不同類型,差異化設(shè)置備案要求,減輕企業(yè)備案負(fù)擔(dān)。加強(qiáng)備案流程與境外實(shí)踐的銜接,完善境外分次發(fā)行等境外常見融資行為的備案程序,避免影響企業(yè)融資效率。
中信證券董事長張佑君認(rèn)為,新規(guī)將讓企業(yè)在境外發(fā)行上市過程有據(jù)可依,有利于增強(qiáng)制度的確定性,強(qiáng)化市場主體的合規(guī)意識,也有利于明確市場預(yù)期,保護(hù)投資者合法權(quán)益。
統(tǒng)籌好發(fā)展與安全
證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,境外上市備案管理將統(tǒng)籌發(fā)展與安全,注重放管結(jié)合,依法依規(guī)精減簡化、完善監(jiān)管、優(yōu)化服務(wù)。
在“放”的方面,備案管理對不符合資本對外開放實(shí)際和市場需要的限制,能放開的堅(jiān)決放開,能取消的一概取消。與現(xiàn)行行政許可相比,備案材料更加聚焦合規(guī)性,也更為精簡。企業(yè)境外再融資為發(fā)行上市實(shí)施完畢后備案,便于企業(yè)利用時(shí)間窗口完成發(fā)行。
在“管”的方面,備案管理將堅(jiān)持依法監(jiān)管、科學(xué)監(jiān)管、適度監(jiān)管,實(shí)現(xiàn)境內(nèi)證券監(jiān)管既不“缺位”,也不“越位”和“錯(cuò)位”,強(qiáng)化境內(nèi)外監(jiān)管協(xié)同,壓實(shí)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任;保持對跨境違法行為“零容忍”,加強(qiáng)與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通協(xié)作,嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等嚴(yán)重違法行為,讓違法者付出代價(jià),共同保護(hù)投資者合法權(quán)益。
在“服”的方面,備案管理將積極借鑒境內(nèi)上市監(jiān)管的有關(guān)做法,建立備案溝通機(jī)制,提高備案效率,避免企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)為拿到一個(gè)意見、安排一次訪談多頭跑和反復(fù)跑。同時(shí),證監(jiān)會將通過跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制,主動與有關(guān)主管部門溝通協(xié)調(diào)或征求意見,加強(qiáng)政策銜接和監(jiān)管協(xié)同。
該負(fù)責(zé)人說,境外上市監(jiān)管制度規(guī)則立足于現(xiàn)行監(jiān)管實(shí)踐,著力提升透明度和規(guī)范化、便利化水平,以制度促規(guī)范、以規(guī)范促發(fā)展。更好發(fā)揮法治穩(wěn)預(yù)期、利長遠(yuǎn)的作用,推動形成良好市場生態(tài),進(jìn)一步優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境、激發(fā)市場活力、增強(qiáng)發(fā)展信心。
持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)資本市場制度型開放
境外上市是資本市場對外開放的重要組成部分,對支持企業(yè)融入全球化發(fā)展、建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制、加快構(gòu)建新發(fā)展格局具有積極意義。
證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,當(dāng)前國際環(huán)境深刻變化,不確定因素增多,在此背景下發(fā)布實(shí)施境外上市監(jiān)管制度規(guī)則,進(jìn)一步表明國家統(tǒng)籌發(fā)展與安全、堅(jiān)持?jǐn)U大對外開放的堅(jiān)定決心,支持企業(yè)用好兩個(gè)市場、兩種資源的政策導(dǎo)向,為全球投資者共享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利提供更多渠道和機(jī)遇的愿景目標(biāo)。
在中金公司首席執(zhí)行官黃朝暉看來,此次管理試行辦法和配套監(jiān)管指引的落地,不僅及時(shí)回應(yīng)了市場關(guān)切,更是在新形勢與新挑戰(zhàn)下對原有監(jiān)管制度的進(jìn)一步完善、優(yōu)化和升級,從明確備案要求、加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同、明確法律責(zé)任、增強(qiáng)制度包容性等多個(gè)維度,作出了更為完善和系統(tǒng)的規(guī)范。
“新規(guī)堅(jiān)持問題導(dǎo)向,有針對性地填補(bǔ)了境外上市監(jiān)管空白和制度短板,將境外上市活動全面納入監(jiān)管,堅(jiān)持‘放管服’,也明確了監(jiān)管紅線?!敝袊ù髮W(xué)法與經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院院長李曙光表示,新規(guī)的出臺,彰顯了堅(jiān)持對外開放基本國策的決心信心,夯實(shí)了境外上市監(jiān)管的制度基礎(chǔ),為企業(yè)境外上市提供了市場化、法治化、國際化的制度環(huán)境。
據(jù)悉,證監(jiān)會將會同有關(guān)部門加強(qiáng)調(diào)研分析和跟蹤評估,不斷將好經(jīng)驗(yàn)好做法轉(zhuǎn)化為更加完善的制度安排,并適時(shí)推動將管理試行辦法上升為行政法規(guī),構(gòu)建系統(tǒng)完備的境外上市監(jiān)管法規(guī)制度體系,持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)資本市場制度型開放,以高水平開放推動高質(zhì)量發(fā)展。
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