境外機構連續(xù)22個月增持中國債券,持有規(guī)模節(jié)節(jié)攀升
中國對海外投資者吸引力進一步增強
中國中央國債登記結算有限責任公司日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,9月份,境外機構債券托管面額為25960.55億元人民幣,同比上漲44.66%,相較去年末上漲38.31%。境外機構連續(xù)22個月增持中國債券,持有規(guī)模節(jié)節(jié)攀升。分析人士普遍認為,人民幣資產(chǎn)受到海外投資者青睞,反映了國際投資者對中國經(jīng)濟長期健康發(fā)展、金融持續(xù)擴大開放的信心。
“充分證明中國資本市場的吸引力、中國債券收益率和市場的穩(wěn)定性”
中國財政部10月14日發(fā)行60億美元主權債券,投資者認購踴躍,訂單規(guī)模達到發(fā)行量的4.7倍,所有期限債券均實現(xiàn)負5—10個基點的新發(fā)行溢價。彭博社評論稱,這凸顯在全球低收益率環(huán)境下,國際投資者對中國債券的強勁需求。中國經(jīng)濟迅速反彈,提振了投資者信心?!度A爾街日報》認為,這得益于中國擁有穩(wěn)定的投資級信用評級。
中國國家外匯管理局近日發(fā)布的《2020年上半年中國國際收支報告》顯示,上半年境外投資者合計凈增持中國債券和股票(含基金下同)729億美元;2016年至2020年上半年,境外投資者累計凈增持中國債券和股票4673億美元。值得注意的是,境外投資者持有的投資標的結構穩(wěn)定,主要是境內(nèi)非金融企業(yè)發(fā)行的股票以及政府發(fā)行的債券,與國際主要市場中的外資投資標的結構基本一致,表明中國長期債券日益受到境外投資者青睞。
“今年以來,外國投資者紛紛搶購中國債券,這是受到此類債券相對較高收益率以及中國經(jīng)濟強勁復蘇的吸引?!庇督鹑跁r報》網(wǎng)站日前報道說,在其他大型經(jīng)濟體實行零利率或負利率之際,中國沒有通過降低利率來應對疫情造成的經(jīng)濟影響,而是選擇更多財政支持手段和保持相對較高的利率,這增加了人民幣資產(chǎn)的吸引力。
日本瑞穗綜合研究所首席經(jīng)濟學家長谷川克之表示,國際投資者之所以格外青睞中國債券,主要有兩大原因:一是國際社會對中國經(jīng)濟復蘇充滿期待。中國前三季度經(jīng)濟增長由負轉正,特別是第三季度經(jīng)濟增速加快,同比增長4.9%。國際貨幣基金組織最近上調(diào)今年中國經(jīng)濟增速預期,國際社會對中國經(jīng)濟增速預期隨之普遍上調(diào)。中國無疑是拉動世界經(jīng)濟增長的重要引擎。二是在持續(xù)低利率的環(huán)境下,中國債券回報率相對較高,債券違約風險較低。這是國際投資者對中國主權信用的認可。
匯豐銀行稱,受疫情影響,今年大多數(shù)新興市場經(jīng)濟體都遭遇資本外流,中國資本市場繼續(xù)吸引國際投資者的資金流入,“充分證明中國資本市場的吸引力、中國債券收益率和市場的穩(wěn)定性”。
“國際投資者對中國債市進一步深化開放充滿期待”
2018年12月,瑞銀增持其投資銀行業(yè)務平臺——瑞銀證券股權至51%,成為首家通過增持內(nèi)地合資券商股權以實現(xiàn)控股的外資金融機構。瑞銀集團董事長魏柏昂日前表示,該集團將繼續(xù)加大在華投資,“中國是最大的新興市場經(jīng)濟體,也是快速增長的資本市場之一。對瑞銀來說,中國的任何一個領域都意味著機遇,我們的戰(zhàn)略和中國對外開放是完全一致的?!?/p>
近年來,中國債券市場對外開放持續(xù)擴大,從要素流動型開放向規(guī)則等制度型開放轉變的程度逐步加深。2019年4月,中國債券被納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù);2020年2月,又被納入摩根大通全球新興市場政府債券指數(shù)。全球三大債券指數(shù)供應機構之一的富時羅素日前宣布,從2021年10月起將中國國債納入富時世界國債指數(shù)。富時羅素表示,自2018年列入富時世界國債指數(shù)觀察名單以來,中國固定收益市場顯著完善,積極擴大國際投資者準入,措施包括提高二級市場債券流動性、優(yōu)化外匯市場結構以及發(fā)展全球結算和托管服務等。
業(yè)內(nèi)人士認為,中國有望成為富時世界國債指數(shù)中的高收益率國家,這對追求收益率的投資者來說極具吸引力。美國資管巨頭貝萊德亞太區(qū)首席投資策略師本·鮑威爾表示:“這是中國國內(nèi)金融市場國際化的另一個重要里程碑?!?/p>
匯豐銀行認為,2016年10月1日,人民幣正式加入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子,標志著人民幣國際化取得長足進步。中國債券被納入全球三大主流債券指數(shù),則是人民幣國際化進程的另一大催化劑。
渣打銀行(中國)有限公司金融市場部總經(jīng)理楊京認為,全球三大債券指數(shù)提供商中,有兩家已先后將中國債券納入其主要指數(shù),此次富時世界國債指數(shù)也明確將中國債券納入時間表?!斑@令國際投資者對中國債市進一步深化開放充滿期待,渣打銀行愿意積極參與其中”。
“看好中國金融市場可持續(xù)發(fā)展和人民幣國際化的前景”
“十三五”期間,中國不斷推出金融對外開放政策,大量外資機構搶灘市場。《金融時報》日前報道說,“華爾街一些實力雄厚的金融機構,正在加緊布局中國的基金管理等金融服務業(yè),以期在中國不斷走向開放的資本市場獲益?!?/p>
比利時荷語布魯塞爾自由大學經(jīng)濟學教授里奧·范霍夫表示,隨著人民幣國際化和中國債券市場對外開放,國際投資者日益把人民幣債券作為一種獨立的避險資產(chǎn)進行戰(zhàn)略配置。
有分析認為,作為全球第二大經(jīng)濟體,中國市場的投資機會對任何全球資產(chǎn)管理公司而言都不容忽視。國際投資者持續(xù)增持中國債券,歸根結底是看好中國經(jīng)濟增長前景,希望分享中國經(jīng)濟發(fā)展的紅利。
英國藍色港灣資產(chǎn)管理公司投資經(jīng)理卡斯帕·亨斯說:“中國經(jīng)濟基本面非常積極樂觀,復蘇也比其他國家強勁?!?/p>
在長谷川克之看來,海外投資者增加對中國債券的投資對雙方都有好處。一方面有利于促進中國金融市場與人民幣國際化,另一方面有利于海外投資者分散風險,可以把資金投入到更高回報利率的安全資產(chǎn)之中?!叭嗣駧旁谌蜓胄型鈪R儲備資產(chǎn)中的占比不斷上升,我期待人民幣成為更多國家中央銀行的外匯儲備資產(chǎn)?!?/p>
范霍夫說:“國際機構投資者普遍看好中國金融市場可持續(xù)發(fā)展和人民幣國際化的前景,未來很長時間里國際資本將會對人民幣債券不斷加倉?!?作者任彥 吳樂珺 劉軍國 強薇)(本報布魯塞爾、華盛頓、東京、倫敦10月22日電)
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