色婷婷色综合激情国产日韩,国产在线麻豆精品,日韩亚洲专区在线电影,av777,午夜色站,亚洲第一网站在线观看,国内偷自第一二三区

　　過(guò)去兩周，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅提前至2024年一季度，引發(fā)美債收益率跳水、股市沖向歷史新高。歐洲央行和英國(guó)央行盡管仍保持鷹派，但隨著通脹的下行和經(jīng)濟(jì)壓力的攀升，降息可能也只會(huì)遲到而不會(huì)缺席。

　　景順首席全球市場(chǎng)策略師胡珀（Kristina Hooper）對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“條條道路都可能通向2024年的降息。所有這些央行都朝著同一個(gè)方向和目的地前進(jìn)——反通脹進(jìn)程將持續(xù)，但加息已結(jié)束，明年上半年或?qū)㈤_(kāi)始降息。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期政策可能還不明朗，可能導(dǎo)致收益率和各類(lèi)資產(chǎn)的波動(dòng)，但考慮到貨幣政策環(huán)境的大勢(shì)所趨，預(yù)期在步入2024年之際，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好總體上是積極的?！?/p>

　　值得一提的是，今年市場(chǎng)對(duì)中國(guó)央行的降息期待已久，但MLF（中期借貸便利）、LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）的下調(diào)仍在12月落空。不過(guò)，隨著中美利差急劇收窄、中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍待進(jìn)一步提振、 上周?chē)?guó)有大行再度下調(diào)存款利率，各界預(yù)計(jì)明年初MLF、LPR利率下調(diào)的概率較大。

　　全球央行2024年料將主打降息

　　美聯(lián)儲(chǔ)的轉(zhuǎn)向無(wú)疑引領(lǐng)全球的政策預(yù)期。在12月14日的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)送出了“圣誕大禮”——維持聯(lián)邦基金利率在5.25%~5.5%的區(qū)間不變，為連續(xù)第三次暫停加息。更關(guān)鍵的在于，會(huì)議聲明增加了“通脹在過(guò)去一年顯著緩解”的表述，同時(shí)也認(rèn)為“經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增速已經(jīng)放緩”，暗示加息周期已結(jié)束，這是令市場(chǎng)沒(méi)有想到的。

　　利率點(diǎn)陣圖顯示，19名美聯(lián)儲(chǔ)委員中有17人贊成明年降息，沒(méi)有人預(yù)測(cè)加息。明年年底的利率中值將從5.1%降至4.6%，這預(yù)示著明年將有3次降息空間，幅度大于9月時(shí)預(yù)測(cè)的2次，也接近當(dāng)前的市場(chǎng)預(yù)期。

　　經(jīng)濟(jì)展望中，美聯(lián)儲(chǔ)將今年美國(guó)核心PCE（個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)）預(yù)測(cè)從3.7%下調(diào)至3.2%，并將經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)從2.1%上調(diào)至2.6%，失業(yè)率維持3.8%不變。多位接受記者采訪的國(guó)際資管機(jī)構(gòu)首席投資官表示，明年將迎來(lái)美國(guó)大選，一般而言，在大選年，貨幣、財(cái)政政策很難趨緊。一邊是希望維護(hù)經(jīng)濟(jì)軟著陸，另一邊是已開(kāi)始下降的通脹率，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾很難再不松口，美聯(lián)儲(chǔ)也并不需要等到核心PCE觸及2%目標(biāo)值后才采取行動(dòng)。

　　美國(guó)商務(wù)部12月22日發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)更顯示，11月PCE環(huán)比下降0.1%，前值為0，這是2020年4月以來(lái)首次下跌。核心PCE較去年同期上漲3.2%，漲幅也較10月略降。

　　不乏國(guó)際投行預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年3月、5月和6月連續(xù)進(jìn)行三次各25BP（基點(diǎn)）的降息，然后每季度降息，直至達(dá)到3.25%~3.5%的利率水平。而此前，主流機(jī)構(gòu)都預(yù)計(jì)首次降息會(huì)出現(xiàn)在7月后。

　　FXTM富拓首席市場(chǎng)分析師楊傲正對(duì)記者表示：“12月利率決議后，美聯(lián)儲(chǔ)在點(diǎn)陣圖上基本確認(rèn)明年利率中值在4.6%，也就是比目前5.25%~5.5%降息至少75BP，10年期美債收益率也已步步向下至4%下方，上周收于3.907%。市場(chǎng)預(yù)期更不斷發(fā)酵，目前已預(yù)期明年3月便將開(kāi)始降息。雖然美聯(lián)儲(chǔ)多位官員都在上周打壓市場(chǎng)對(duì)明年第一季度就開(kāi)始降息的預(yù)期，但似乎市場(chǎng)并不買(mǎi)賬，美元、美債收益率目前下跌趨勢(shì)完整，美股多頭凌厲，而且基本上都有望持續(xù)?！?/p>

　　在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德(Christine Lagarde)和英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利(Andrew Bailey)的言論則完全不同，這或許是因?yàn)闅W元區(qū)和英國(guó)的通脹比美國(guó)更為頑固。

　　拉加德表示，歐洲央行未來(lái)的決策將確保政策利率“在必要的時(shí)間內(nèi)保持足夠限制性的水平”。歐洲央行認(rèn)為，如果在“足夠長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)”保持當(dāng)前的利率水平，將對(duì)使通脹回到目標(biāo)水平“做出重大貢獻(xiàn)”。

　　貝利指出，利率必須“在足夠長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持足夠的限制性”，才能使通脹降至英國(guó)央行的目標(biāo)水平。他補(bǔ)充稱，如果有證據(jù)表明通脹壓力比預(yù)期的更持久，英國(guó)央行可能會(huì)恢復(fù)貨幣緊縮政策。

　　他們的態(tài)度似乎和一個(gè)月前的鮑威爾如出一轍，強(qiáng)硬的態(tài)度或許僅是在于打壓通脹預(yù)期，不讓金融環(huán)境太早轉(zhuǎn)為寬松，否則將不利于控制通脹。

　　但英國(guó)通脹數(shù)據(jù)也已出現(xiàn)了積極的進(jìn)展。根據(jù)英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(ONS)披露，11月通脹率大幅放緩至3.9%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測(cè)的4.4%的共識(shí)水平，也是自2021年9月以來(lái)最低的，汽油、食品和休閑等類(lèi)別的價(jià)格拉低了通脹。這引發(fā)英鎊走低、股市上漲，并加大了各方對(duì)明年上半年降息的預(yù)期。

　　咨詢公司萬(wàn)神殿宏觀經(jīng)濟(jì)(Pantheon Macroeconomics)表示，消費(fèi)價(jià)格通脹“下降幅度大得出人意料”，意味著英國(guó)央行更有可能在2024年上半年降息，“遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于它迄今愿意發(fā)出的信號(hào)”。

　　市場(chǎng)目前普遍預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將在明年5月降息25BP，明年全年利率將累計(jì)下降134BP，而上周五的預(yù)期為下降107BP。

　　存款利率下調(diào)點(diǎn)燃中國(guó)央行降息預(yù)期

　　不同于歐美國(guó)家的高通脹，中國(guó)是目前唯一一個(gè)通脹處于負(fù)區(qū)間的主要經(jīng)濟(jì)體，然而近幾個(gè)月市場(chǎng)預(yù)期的降準(zhǔn)、降息都仍未得到坐實(shí)。不過(guò)，明年一季度降息的預(yù)期已經(jīng)再度升溫。

　　繼今年6月和9月后，12月22日起，包括工、農(nóng)、中、建、交在內(nèi)的多家國(guó)有大行宣布下調(diào)存款掛牌利率，不同期限的定期存款及通知存款利率下調(diào)幅度不等，三年期和五年期定存掛牌利率降幅最高，達(dá)25BP。

　　農(nóng)業(yè)銀行官網(wǎng)顯示，自12月22日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率。其中，定期整存整取3個(gè)月、6個(gè)月和1年期利率均下調(diào)10BP，一年期利率降至1.45%；二年期下調(diào)20BP至1.65%；三年期和五年期均下調(diào)25BP，分別至1.95%和2%。定期零存整取、整存零取、存本取息利率下調(diào)10BP，通知存款掛牌利率下調(diào)20BP。

　　分析人士指出，存款利率下調(diào)將降低銀行的存款成本率，緩解息差壓力。以10萬(wàn)元存3年定期為例，9月掛牌利率為2.2%，12月下調(diào)25BP后為1.95%，到期利息由6600元降為5850元，減少750元。

　　存款降息可能也是在為繼續(xù)降低貸款端利率或政策利率鋪路，一如近期的一輪周期。野村中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在發(fā)給第一財(cái)經(jīng)記者的郵件中提及：“較低的存款利率應(yīng)有助于緩解銀行凈息差的壓力，并為央行在明年1月降低政策利率（公開(kāi)市場(chǎng)操作利率和MLF利率）奠定基礎(chǔ)，政策利率在過(guò)去4個(gè)月里都保持不變?！彼J(rèn)為，中國(guó)CPI趨于下行，以及美國(guó)加息的壓力開(kāi)始逆轉(zhuǎn)，這些都降低了中國(guó)央行降息的難度。過(guò)去一個(gè)月來(lái)，人民幣匯率亦對(duì)美元大幅走強(qiáng)2000點(diǎn)。

　　多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家都對(duì)記者表示，12月時(shí)央行按兵不動(dòng)，“通過(guò)將MLF降息‘推遲’到明年1月中旬或以后，銀行將不需要在2025年1月1日之前降低其現(xiàn)有貸款（包括住房抵押貸款）的基準(zhǔn)貸款利率，從而有助于保護(hù)銀行凈息差。”野村預(yù)計(jì)，2024年上半年中國(guó)央行將分別在1月和4月進(jìn)行2次各15BP的公開(kāi)市場(chǎng)操作利率和MLF利率的降息，同時(shí)還可能進(jìn)行一次25BP的降準(zhǔn)，以增加向銀行提供可貸資金。

　　德國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯米·吳（Tommy Wu）也對(duì)記者表示，雖然12月20日LPR保持不變，但有很大的可能性明年初將繼續(xù)降低利率以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。“由于中國(guó)央行承諾降低銀行的實(shí)際貸款利率，它很可能會(huì)進(jìn)一步降低MLF利率，并引導(dǎo)銀行在明年降低LPR。即使不降低LPR，商業(yè)銀行至少也必須繼續(xù)降低它們對(duì)客戶的有效貸款利率，包括抵押貸款利率，以符合最新的信貸和房地產(chǎn)政策優(yōu)化。”