近日,中國人民銀行發(fā)布《銀行間債券市場債券估值業(yè)務管理辦法》(以下簡稱《辦法》),規(guī)范銀行間債券市場債券估值業(yè)務,保護投資者合法權益,促進債券市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
中債資信業(yè)務創(chuàng)新部副總經(jīng)理宋偉健表示,當前,我國債券定價機制正在不斷完善過程中,人民銀行出于提高債券估值產(chǎn)品及估值機構的規(guī)范性和專業(yè)性,促進估值更客觀、更精準地反映市場真實價格,推動估值行業(yè)適當競爭和多元化,提升債券市場定價的有效性和市場功能,防范市場風險等方面的考慮,出臺了《辦法》。
《辦法》參考成熟市場經(jīng)驗同時結合我國債券市場實踐,圍繞估值機構中立性、公允性、專業(yè)性、透明性,規(guī)定估值機構應具備的內(nèi)控、運營、技術等基本條件,明確內(nèi)部治理、數(shù)據(jù)源選取和使用、估值方法、信息披露、利益沖突等要求,要求提高估值技術和透明度,鼓勵估值機構多元化競爭。
《辦法》要求估值機構應當始終保持客觀中立,持續(xù)提升債券估值產(chǎn)品的公允性,建立清晰、規(guī)范、透明的數(shù)據(jù)使用標準和層級,所選用的數(shù)據(jù)能真實反映市場情況,強調(diào)市場波動較大的情況下應謹慎使用數(shù)據(jù)源并關注價格的可靠性。同時,要求估值機構真實、準確、完整、及時披露估值產(chǎn)品信息、估值方法、數(shù)據(jù)來源及使用層次、方法變更及終止轉讓等,并公開發(fā)布估值產(chǎn)品質(zhì)量報告,接受市場質(zhì)詢。
今年6月,人民銀行就《辦法》向社會公開征求意見。宋偉健在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示,與今年6月份發(fā)布的征求意見稿相比,整體思路較為一致,其變化主要體現(xiàn)在第十四條,在征求意見稿“鼓勵選擇多家估值機構的產(chǎn)品”的基礎上,進一步強調(diào)多估值源應用的細節(jié)和注意事項,增加了“鼓勵用戶加強內(nèi)部估值體系和質(zhì)量建設”等表述,要求估值產(chǎn)品用戶“不得通過隨意變更估值產(chǎn)品來調(diào)節(jié)投資損益”。
“實踐中,合理使用多家估值機構產(chǎn)品,有利于消除依賴單一估值源可能帶來的不利影響,同時也有利于滿足債券市場不同業(yè)務場景下的多元化需求。培育多家估值機構,可以更好鼓勵估值機構競相為市場機構提供更好的服務,不斷提升技術水平,促進整個行業(yè)的健康發(fā)展?!彼蝹ソ≌f。
人民銀行表示,發(fā)布《辦法》是落實中央金融工作會議有關促進債券市場高質(zhì)量發(fā)展要求的重要舉措,有利于提升估值機構服務水平,完善債券市場定價機制。下一步,中國人民銀行將加強債券估值業(yè)務管理,完善債券估值體系,深化債券市場功能,不斷提升債券市場定價的基準性作用和傳導功能,加快打造現(xiàn)代金融市場體系。
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