今年以來,我國期貨市場總資金突破1.8萬億元,創(chuàng)歷史新高??焖俪砷L的期貨市場規(guī)模正在逐漸適應(yīng)我國全球貿(mào)易大國體量和超大規(guī)模市場的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。隨著我國期貨市場品種工具供給不斷豐富、市場功能不斷深化,期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效將進(jìn)一步提升。
市場規(guī)模創(chuàng)新高
數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,我國期貨市場累計(jì)成交39.51億手(單邊,下同)和262.13萬億元,同比分別增長29.71%和1.8%,半年累計(jì)成交量創(chuàng)歷史新高。
我國期市商品期貨成交量已連續(xù)13年位居全球前列。根據(jù)國際期貨行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)的成交量數(shù)據(jù),今年上半年全球期貨市場成交557.82億手,同比增長44.68%。我國期貨市場成交量占全球總成交量的7.08%,較去年上半年下降0.82個(gè)百分點(diǎn)。其中,商品類品種成交量全球占比70.91%,較去年上半年提高了1.84個(gè)百分點(diǎn)。
中國內(nèi)地期貨交易所中,鄭商所、大商所、上期所和中金所在全球交易所期貨和期權(quán)成交量排名中分別位居第6位、第8位、第9位和第25位。上半年全球各類期貨期權(quán)品種成交量前20位,中國品種在農(nóng)產(chǎn)品品種中占17席,在金屬品種中占15席,在能源品種中占5席,在貴金屬品種中占4席,其他品種(包括商品指數(shù)、信貸、化肥、航運(yùn)、住房、通脹、木材、化工產(chǎn)品和天氣等各交易所特有、非常規(guī)大宗品種)中占前18席。?
品種創(chuàng)新穩(wěn)步推進(jìn)
目前,我國上市期貨期權(quán)品種121個(gè),其中商品類101個(gè)(商品期貨69個(gè)、期權(quán)32個(gè)),金融類20個(gè)(金融期貨8個(gè)、金融期權(quán)12個(gè))。
如今,除成品油以外,國際市場成熟品種均已在我國上市,行業(yè)還推出了蘋果、紅棗等具有中國特色和國際影響的獨(dú)有品種。期市品種序列覆蓋農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商業(yè)多級產(chǎn)業(yè)的初級、中間、終端上下游品種。已形成以銅為代表的有色產(chǎn)業(yè),以鐵礦石、螺紋鋼為代表的鋼鐵產(chǎn)業(yè),以油脂油料為代表的壓榨養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè),以原油為代表的能源產(chǎn)業(yè)等多條產(chǎn)業(yè)鏈品種體系,逐漸織密覆蓋關(guān)系國計(jì)民生多個(gè)重要產(chǎn)業(yè)鏈的期貨安全網(wǎng)。
中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾認(rèn)為,我國商品期貨和期權(quán)品種日趨齊全,越來越凸顯出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的功能,在品種選擇、合約設(shè)計(jì)、交易機(jī)制上都表現(xiàn)出了創(chuàng)新性。金融期貨和期權(quán)的新品種也緊緊圍繞投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理需求,著力提升市場穩(wěn)定性,進(jìn)一步完善金融衍生品工具體系,充分發(fā)揮衍生品市場匯聚和反映市場前瞻性信息的獨(dú)有功能,為相關(guān)政策制定提供了重要參考。
市場功能有效發(fā)揮
截至6月底,我國期貨公司總資產(chǎn)1.76萬億元,凈資產(chǎn)1890.52億元,同比分別增長11.57%和7.84%,資本實(shí)力有所增強(qiáng),期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資源配置功能更加凸顯。
期貨業(yè)探索并成功實(shí)踐“保險(xiǎn)+期貨”金融支農(nóng)創(chuàng)新模式,打通了農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體通過期貨衍生品規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的渠道,鞏固了脫貧攻堅(jiān)成果,促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)因地制宜優(yōu)化資源配置。2018年至今,期貨市場累計(jì)開展“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目5253個(gè),累計(jì)承?,F(xiàn)貨價(jià)值1334.62億元,覆蓋全國31個(gè)省份的1220個(gè)縣(市),惠及536萬多農(nóng)戶,實(shí)現(xiàn)賠付42.53億元。
今年以來,期貨行業(yè)機(jī)構(gòu)積極服務(wù)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行,在為實(shí)體企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營等方面取得積極成效。例如,上半年,期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司通過倉單服務(wù)業(yè)務(wù)累計(jì)為實(shí)體企業(yè)提供資金支持55.85億元,滿足企業(yè)短期流動資金需求,緩解企業(yè)經(jīng)營壓力;通過在傳統(tǒng)貿(mào)易模式中引入金融衍生品的含權(quán)貿(mào)易服務(wù)方式,場外期權(quán)、互換、遠(yuǎn)期等模式,為實(shí)體企業(yè)提供個(gè)性化定制服務(wù),幫助企業(yè)減少成本開支、提高盈利能力等。
外部不確定性因素交織疊加,期貨市場的“避風(fēng)港”和“指南針”作用也日益凸顯。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越表示,從市場化角度看,利用期貨市場進(jìn)行套期保值逐漸成為實(shí)體企業(yè)的共識。越來越多公司開始利用期貨及衍生品工具,應(yīng)對原料價(jià)格上漲、庫存品貶值、產(chǎn)成品跌價(jià)、匯率波動等方面的風(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)內(nèi)專家表示,期貨行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)漸漸進(jìn)入深水區(qū)?!捌谪?保險(xiǎn)”已經(jīng)連續(xù)10年為農(nóng)產(chǎn)品提供保障,尤其是在風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)、經(jīng)濟(jì)壓力加大的情況下,期貨公司期現(xiàn)子公司通過場外期權(quán)、收益互換以及遠(yuǎn)期報(bào)價(jià),實(shí)現(xiàn)了含權(quán)貿(mào)易、點(diǎn)價(jià)貿(mào)易以及合作套保等商業(yè)模式,為保供穩(wěn)價(jià)貢獻(xiàn)了力量。?
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