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投資人出資500萬元認(rèn)購證券投資基金，最終僅贖回105萬元，因認(rèn)為基金管理人推薦基金時(shí)違反了適當(dāng)性義務(wù)，同時(shí)在合同履行中違反了約定的止損性義務(wù)，投資人將對方告上法庭。日前，無錫市錫山區(qū)人民法院對該案作出一審判決，令基金管理人賠償投資人損失395萬元，二審法院維持了原判。據(jù)悉，這也是該院判決的首例因金融機(jī)構(gòu)違反適當(dāng)性義務(wù)向金融消費(fèi)者承擔(dān)損失賠償責(zé)任的案件。?

　　投資500萬元認(rèn)購基金，僅贖回105萬元

　　2015年12月，陸女士與某資產(chǎn)公司、某證券公司簽訂一份《基金合同》，約定陸女士作為基金投資人認(rèn)購某款證券投資基金，認(rèn)購金額為500萬元，該基金由資產(chǎn)公司擔(dān)任基金管理人、證券公司擔(dān)任基金托管人。合同約定基金份額凈值跌破止損線時(shí)，基金管理人負(fù)有及時(shí)以市價(jià)將可出售的資產(chǎn)全部變現(xiàn)等義務(wù)。

　　該合同履行中，因基金凈值不斷下降，三方經(jīng)協(xié)商于2019年12月簽訂補(bǔ)充協(xié)議。補(bǔ)充協(xié)議重新確認(rèn)了基金的止損線，并約定基金份額凈值不高于止損線時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)對基金資金進(jìn)行變現(xiàn)并發(fā)布清盤公告進(jìn)入清算程序。

　　2021年，陸女士經(jīng)查詢發(fā)現(xiàn)該基金在2020年12月31日跌破合同約定的止損線，其后持續(xù)跌破止損線。2022年6月，陸女士向資產(chǎn)公司與證券公司發(fā)送要求贖回基金份額的通知書以及賠償損失的律師函。2022年10月，陸女士收到基金贖回款105萬元。

　　投資人起訴索賠，基金管理人辯稱無責(zé)

　　崩潰的陸女士認(rèn)為資產(chǎn)公司作為基金管理人，在向其推薦該款基金產(chǎn)品時(shí)沒有對其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力測試，也未對該基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級進(jìn)行劃分，未對該產(chǎn)品是否適格其進(jìn)行評估，違反了適當(dāng)性義務(wù)。她還認(rèn)為對方同時(shí)違反了合同約定的在基金跌破止損線時(shí)及時(shí)變現(xiàn)的止損性義務(wù)。

　　因此，陸女士起訴要求資產(chǎn)公司賠償投資本金差額損失395萬元。

　　該案審理過程中資產(chǎn)公司辯稱，陸女士所購基金為私募基金，在簽訂合同時(shí)已經(jīng)要求陸女士簽署了風(fēng)險(xiǎn)揭示書、合格投資者承諾書，且簽署該合同時(shí)私募基金剛開始規(guī)范。

　　資產(chǎn)公司認(rèn)為，要求其在簽訂合同時(shí)就對投資者的風(fēng)險(xiǎn)識別能力與承擔(dān)能力進(jìn)行評估不具有可操作性，故其作為基金管理人已經(jīng)盡到適當(dāng)性義務(wù)。

　　法院：違反適當(dāng)性義務(wù)和止損性義務(wù)應(yīng)全賠

　　錫山法院經(jīng)審理認(rèn)為，資產(chǎn)公司在向陸女士推薦該款基金時(shí)違反了適當(dāng)性義務(wù)，在合同履行中違反了合同約定的止損性義務(wù)，應(yīng)當(dāng)向陸女士賠償損失。

　　所謂適當(dāng)性義務(wù)，是指賣方機(jī)構(gòu)向金融消費(fèi)者推介、銷售信托理財(cái)產(chǎn)品、券商集合理財(cái)計(jì)劃等高風(fēng)險(xiǎn)等級金融產(chǎn)品的過程中，必須履行的了解客戶、了解產(chǎn)品、將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品（或者服務(wù)）銷售（或者提供）給適合的金融消費(fèi)者等義務(wù)。

　　而在本案中，資產(chǎn)公司與陸女士簽訂案涉基金合同時(shí)，相關(guān)具體規(guī)定雖未正式出臺，但在《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》中已經(jīng)對投資者應(yīng)當(dāng)履行的適當(dāng)性義務(wù)進(jìn)行明確，即資產(chǎn)公司向客戶推介產(chǎn)品時(shí)應(yīng)當(dāng)基于誠信原則履行了解客戶、了解產(chǎn)品并保證兩者相匹配的注意義務(wù)。但資產(chǎn)公司并未舉證證明其對相關(guān)信息予以了解評估，僅要求陸女士簽署了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)揭示書與承諾書不能認(rèn)定為已經(jīng)履行了適當(dāng)性義務(wù)。

　　據(jù)此，法院依法判決資產(chǎn)公司向陸女士賠償損失395萬元。資產(chǎn)公司不服該判決提出上訴，二審經(jīng)審理判決駁回上訴，維持原判。

　　法官介紹，基于金融交易的復(fù)雜性與專業(yè)性，在引發(fā)訴訟時(shí)通過將是否履行上述義務(wù)的舉證責(zé)任分配給金融機(jī)構(gòu)的方式，以實(shí)現(xiàn)對金融消費(fèi)者的保護(hù)。法官同時(shí)提醒，但作為投資者也應(yīng)當(dāng)看到高收益的另一面必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，在選擇投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)當(dāng)充分考慮自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與認(rèn)知水平。

揚(yáng)子晚報(bào)/紫牛新聞?dòng)浾?萬承源 通訊員 沈高軒